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五行業延續高景氣 144家公司三季報預喜
證券時報  2019-08-28       ] [  ] [  ]  打印
    不少上市公司在披露半年報的同時對前三季度業績進行了展望。從目前情況看,144家公司三季報業績預喜,占比46.45%。禽産業鏈、醫藥、食品飲料、計算機、通信電子等行業延續高景氣度,推動相關上市公司業績增長。
    8家公司淨利潤逾10億元
    Wind數據顯示,截至8月27日,310家A股公司披露了2019年前三季度業績預告,144家公司預喜,預喜比例爲46.45%。其中,略增27家,扭虧27家,續盈3家,預增87家。已披露前三季度業績預告的公司分化明顯。
    淨利潤規模方面,73家公司預計前三季度歸屬于上市公司股東的淨利潤超過1億元,41家公司預計超過2億元,20家公司超過5億元。立訊精密、聖農發展、華潤三九、大華股份、比亞迪、分衆傳媒、視源股份、歌爾股份8家公司預計前三季度歸屬于上市公司股東的淨利潤超過10億元。
    淨利潤增速方面,預計前三季度歸屬于上市公司股東的淨利潤同比增長超過10%的公司118家,超過30%的106家,超過50%的97家,超過100%的65家,超過200%的27家。天順股份、同爲股份、安利股份3家公司預計前三季度歸屬于上市公司股東的淨利潤同比增長超過1000%。
    部分公司預計前三季度扭虧。以萬集科技爲例,公司預計前三季度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤爲7000萬元至9000萬元。其中,7-9月份預計實現歸屬于上市公司股東的淨利潤8128.62萬元至1.01億元,同比增長573.86%至739.66%。去年前三季度,公司虧損1598.45萬元。
    基本面改善是業績增長的重要因素。萬集科技表示,隨著全國撤銷高速公路省界收費站工作的推進,ETC推廣力度逐步加大,下遊客戶加大車載標簽的采購力度,産品價格穩中有升。同時,公司擴充的産能在第三季度得到釋放,車載標簽出貨量較以往同期大幅增長。
    多家被實施退市風險警示和其他風險警示的公司爲保殼提前采取行動,通過處置相關資産實現扭虧。以*ST宇順爲例,公司預計前三季度可完成全資子公司長沙顯示100%股權的處置,形成投資收益,使得報告期實現扭虧。
    東北證券研究總監付立春表示,已發布前三季度業績的公司目前數量較少,不能代表整體情況。不少自願披露預告的公司業績表現超預期。前三季度業績基本可以代表全年情況,不排除有些行業四季度存在周期性表現。比如,汽車企業通常在四季度會有沖刺銷量的情況。
    基本面改善推動業績增長
    禽産業鏈、醫藥、食品飲料、計算機、通信電子等行業延續上半年景氣度上升態勢,帶動相關上市公司業績穩步增長。
    以聖農發展爲例,公司預計前三季度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤24.5億元至25.5億元,同比增長204.59%至217.02%。其中,7-9月份預計實現歸屬于上市公司股東的淨利潤同比增長70.44%至91.75%。今年上半年,受益于雞肉價格大漲,公司雞肉産品毛利率達30.64%,同比上升19.62個百分點。上半年公司實現營業收入65.54億元,同比增長29.27%;實現歸屬于上市公司股東的淨利潤16.53億元,同比增長393.4%。聖農發展表示,受雞肉供給緊張影響,行業景氣度持續攀升,公司一體化全産業鏈優勢凸顯,産品銷售價格顯著上漲。公司繼續鞏固和加強內部精細化管理,經營成本與費用得到有效管控。
    方正證券研報顯示,短期來看,供需錯配將推動雞價持續上行,非瘟疫情有望帶來肉類消費結構的改善。長期以來,豬肉占比過高的局面有望發生變化,雞肉等高蛋白類白肉需求將持續提升,拉動雞肉等替代需求爆發。
    醫藥行業三季度延續高景氣度,相關上市公司主營業務持續增長,産能釋放、創新藥物成爲新增長點。
    天宇股份預計,前三季度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤爲4.27億元至4.5億元,同比增長441.45%至470.62%。其中,7-9月預計實現歸屬于上市公司股東的淨利潤1.73億元至1.96億元,同比增長351.67%至411.75%。對于業績變動的主要原因,公司表示,報告期內主營業務穩定增長,營業收入增幅較大。
    計算機、通信電子等行業表現亮眼。立訊精密、大華股份、視源股份、歌爾股份等公司預計前三季度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤均超過10億元。紫光國微、高德紅外、大立科技、精研科技等公司預計前三季度歸屬于上市公司股東的淨利潤同比增長居前。
    加大研發投入成爲計算機、通信電子等行業公司業績持續增長的保證。以立訊精密爲例,今年上半年公司研發投入達15.78億元,同比增長69.21%。最近三年,公司累計研發投入49.89億元,研發投入呈現上升態勢。
    公司預計2019年1-9月份實現歸屬于上市公司股東的淨利潤爲24.86億元至26.51億元,同比增長50%至60%。公司表示,前三季度,公司整體業務進展順利,項目成效明顯,業績實現快速增長。
    前海開源基金執行總經理楊德龍對中國證券報記者表示,這些行業高景氣具備一定持續性。其中,醫藥、食品飲料、計算機、通信電子預計持續時間更長。這些行業主要受益于經濟增長和消費升級,禽産業鏈和豬肉概念股的持續性可能只有一年左右。隨著養殖規模擴大以及非洲豬瘟疫情的整體控制,這些公司高增長情況可能會放緩。
    融資成本成“勝負手”
    縱觀三季報業績預告,融資成本成爲部分公司經營“勝負手”。
    Wind數據顯示,35家公司預計前三季度虧損,19家爲首虧。其中,31家公司預計前三季度歸屬于上市公司股東的淨利潤虧損超過1000萬元,17家預計虧損超過5000萬元,11家預計虧損超過1億元。東方園林、*ST北訊、衆泰汽車、大港股份等公司預虧損額居前。不少公司虧損主要源于融資成本上升,這在房地産行業表現尤其突出。
    以大港股份爲例,公司預計前三季度虧損3.2億元至2.7億元,除了子公司艾科半導體經營虧損增加,融資規模和融資成本上升導致財務費用增加是重要因素。公司表示,隨著房地産市場競爭加劇,爲加快資金回籠,公司房地産整體銷售毛利有所下降。
    中原地産首席分析師張大偉表示,不少房企上半年業績處于高位,主要依靠2018年銷售回款支撐。隨著房地産行業調控加碼,2019年房地産公司業績觸頂的可能性大,業績分化預計進一步加大。融資能力和拿地成本將直接影響房企未來的銷售業績。
    土木工程建築業、專用設備制造業等行業公司同樣遭遇融資方面的挑戰。
    天廣中茂預計前三季度虧損2.21億元至1.43億元,主要在于中茂園林運營資金緊張,融資渠道不暢;受地産調控的影響,行業金融環境趨緊,部分工程項目業主方因資金壓力導致工程進度款項回收大幅落後于工程進度;流動性不足,致使部分工程項目施工進度緩慢,收入確認同比大幅下降。
    部分公司“斷臂求生”流動性得以改善,第三季度業績實現反轉。以東方園林爲例,公司預計前三季度虧損6億元至8億元。值得注意的是,7-9月份預計歸屬于上市公司股東的淨利潤爲9400萬元至2.94億元。東方園林表示,財務狀況處于恢複期,項目運營逐步恢複正常。2019年第三季度比第一季度、第二季度財務狀況有所改善。東方園林指出,上半年金融環境和行業政策出現變化,加之自2018年年底以來集中償還了大量有息債務,公司主動關停並轉部分融資比較困難的PPP項目,控制了投資節奏,減少了運營投入。隨著公司控股權轉讓事項的推進,公司的流動性將逐步增強,財務狀況將逐步恢複健康。
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